2月18日，中国人民银行（下称“央行”）开展1050亿元7天期逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，以维护银行体系流动性合理充裕。7天期逆回购和MLF的操作利率分别维持1.8%、2.5%不变。鉴于当日有1910亿元逆回购及4990亿元MLF到期，故央行实现净回笼850亿元。
截至目前，央行已经连续15个月超额续作MLF。东方金诚首席宏观分析师王青认为，2024年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。由此，尽管本月降准落地，释放资金规模超过1万亿元，但考虑到1月份信贷、社融均超预期，而且接下来政府债券发行有望提速，新增信贷还将处于较高水平，因此银行对MLF操作的需求增加。此外，MLF加量续作也释放了政策面加力稳增长的信号，体现货币政策总量发力。
从操作利率来看，MLF操作利率自去年8月份由2.65%下调至2.5%以来，一直“按兵不动”。对此，王青认为，2月份MLF操作利率继续“按兵不动”或与当月降准落地，有望带动LPR（贷款市场报价利率）单独下调等因素有关。 （刘琪）
