一、ST辉丰目前营运资金管理现状
（一）ST辉丰基本简介
ST辉丰位于麋鹿之乡，“东方湿地之都”的盐城大丰市，公司成立于1989年。经过三十几年的发展，从一个默默无闻的小企业已经发展成为集研发，生产，国内市场，渠道和国内贸易于一体的全国知名农药公司。公司现有注册资本16000万元，并于2010年登入深交所挂牌上市。
（二）ST辉丰营运资金使用情况
1. ST辉丰近年营运资金使用情况
如表1.1，ST辉丰除了在2016年至2017年营运资金有所增长，2017年至2020年公司的营运资金都出现了大幅度的下降，甚至在2020年公司的营运资金出现了负数。最直接的证据就是公司流动资产在不断减少，而公司的流动负债却在不断地减少。公司的流动资产从2018年—2020年分别同比下降44.50%，21.50%，14.18%。将公司的营运资金使用情况与公司的盈利状况来进行比较，可以清晰地发现，公司在经营出现亏损的几年，正是公司营运资金大幅下降的时间。公司营运资金的下降，不仅仅影响公司的短期偿债水平，还会导致公司的盈利能力的下降。
表1.1 2016年—2020年ST辉丰营运资金数额
资料来源：通过同花顺模拟炒股软件整理而得
2. ST辉丰应收账款现状
2020年ST辉丰应收账款余额为2.42亿元，相较于行业内的其他公司例如隆平高科的7.35亿元，鲁泰A的7.05亿元的应收账款余额要低上许多，虽然比新洋丰的2.08亿元要多上一些，但是总的来说，ST辉丰的应收账款在整个行业内还是处于一个较低的水平，这与他们采取相对严格的应收账款政策是密不可分的，严格的应收管理政策使得公司的应收账款较少，发生坏账的可能性也较低。
表1.2 2020年主要农业公司应收账款余额
资料来源：通过同花顺模拟炒股软件整理而得
3. ST辉丰的存货情况
如表1.3，2017-2020年这四年间，ST辉丰的存货主要处于一个两年下降的状态，从2017年最高的12.02亿元下降到2019年的5.86亿元，虽然2020年有所提升，但是存货的整体余额仍然都是整体处于一个较低的水平。
表1.3 2017-2020年ST辉丰存货余额
资料来源：通过同花顺模拟炒股软件整理而得
二、ST辉丰营运资金管理及其他所存在的问题
（一）应收账款周转速度过快
应收账款周转率又称“收账比率”，是指企业在一定时期赊销收入净额与应收账款的平均余额之间的比率，反映了企业应收账款的周转速度。其公式为：
应收账款周转率=销售收入÷应收账款平均余额
近年来，随着科技的飞速发展、商业信贷和相关政策的普及，市场上开始盛行使用赊销的手段来购买商品。通过分析企业的应收账款周转率，可以有效地帮助企业合理的进行资源配置，及时管控企业的相关风险，从而使得企业可以及时有效地抓住投资机会，调整相应的信用政策，提高盈利。下表为江苏省盐城市ST辉丰2018-2020年度公司应收账款周转率
表2.1 ST辉丰2018-2020年应收账款周转率
资料来源：通过同花顺模拟炒股软件整理而得
由表2.1可知ST辉丰的应收账款周转率除2019年出现大幅下降的情况，其余两年的应收账款周转率基本都维持在600%以上，反映的公司采取了较为严格的信用政策。即使在2019年可能公司采取了一定的宽松政策，导致出现应收账款周转率大幅下降的情况，但是总体而言公司的应收账款周转率都是处于一个高水平之上的。
通过对ST辉丰的应收账款周转率分析，可以得出，该公司的收账速度较快，平均收账期相对比较短，坏账损失少，资产流动相对比较快，偿债能力较强。但是从侧面也可以反映出企业可能采取了相对较为严格的信用政策，例如公司给予的信用期过短或者公司所设立的信用标准太高，而使得一些普通客户难以达到其相关的标准。这样的话，就会导致企业自身的竞争力下降，不足以吸引客户，在竞争中会使销售额下降，从而也会影响企业的盈利水平，尤其是在市场竞争激烈的情况下，采取较为严格的信用政策会使企业难以继续扩大市场占有率，从而导致市场萎缩。特别是，当对于信用政策实施限制的代价（即机会收益）大于赊销成本时，便会影响公司的整体盈利水平。
（二）存货周管理水平欠缺
存货是企业的一项重要资产企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处于生产过程中的产品。存货的多少象征着公司的规模大小，一般来说，存货越多的公司其规模也就越大，创造收入的能力也就越强，公司的实力越强，竞争优势也就越明显。而衡量公司存货储量多少的指标是存货周转率，又叫库存周转率，即对企业各环节包括购进存货、投入生产、销售收回等环节管理状况进行综合性指标进行衡量和评价。它反映企业的资金变现能力及销货能力。其公式为：
存货周转率（周转次数）=销售收入÷存货平均余额
对于农药公司而言的话，存货的管理直接影响着公司的流动资产利用率和总资产利用率的得当情况，ST辉丰在2018年至2020年存货周转情况如下图所示：
表2.2 ST辉丰2018年至2020年存货周转率
资料来源：通过同花顺模拟炒股软件整理而得
将ST辉丰与同行业内的另外一家公司中化化肥的存货周转率进行比较，中化化肥在2018年至2020年这三年中，其存货周转率分别为376%、378%、374%。同时ST辉丰的存货周转率也远低于农药行业平均存货周转率400%的水平。
由此可见，ST辉丰的存货周转率在行业内处于一个较低的水平。存货周转率较低，不仅意味着存货长期囤积在自身的手中，会引发存货进行跌价的风险。尤其是，随着科学技术的不断进步导致产品的更新迭代速度明显加快，存货周转率过低会导致原有的存货不能满足新产品的需要，从而导致存货的价值不断下跌。同时，由于存货的周转速度相较而言较低，使得存货长时间积压在仓库之中，由此会导致仓库存储费用，保险费用的增加，无形之中，也增加了企业的运营成本。由于存货的不善管理以及相关费用的增加，为公司的盈利状况加上了沉重的负担。
三、针对ST辉丰目前营运资金管理问题的提升策略
（一）合理制定应收账款管理政策
目前，ST辉丰的应收账款周转率过高。这样做固然有其积极的一面，可以帮助企业降低坏账损失，但是对于企业销售额的增长却是产生了不良的影响。因此企业应当可以适当实行一些现金折扣，经过专业的评估之后，将还款的期限可以适当地进行延长。尤其是，如今新冠疫情的影响，导致国内经济下滑的压力增强。ST辉丰的主要面向客户群体是农民，适当延缓付款时间，可以帮助其缓解一定的经济压力，可以造成一定的双赢局面。同时ST辉丰还可以在应收账款方面实施辅助核算，建立专业的账款转销制度，根据业务所发生的先后顺序以及实际的收支情况进行一一核实，对客户的基本信用情况进行评估核实。在每笔业务完成之时，应当由财务部门进行有效监督，合理控制好赊销规模。以此来确保公司在实行相对宽松的应收账款政策的时候，也可以做到合理管控好风险。
（二）加强对于存货的管理水平
ST辉丰的存货周转率明显低于行业内的平均水平，由此也会产生大量的成本。因此ST辉丰应当加强对于存货的管理水平。首先，应当根据农药市场的供需关系，应当遵守生产产品与市场需求量的配比关系，制定出符合企业经营需要的生产计划，存货的储备量应当与销售情况息息相关。其次，ST辉丰应当调整企业的出货制度以及储藏制度，对相关仓储人员进行一系列的培训，明确相关职责。同时，也应当对存货实行定期清查，按时统计存货实际数量，从而保证账实一致。对于存货的采购工作，也应当进行实时监督，可以由不同的工程人员进行采购，存货的使用情况也应当详细记录，从而可以保证在一定程度上杜绝徇私舞弊的出现。
